星期五晚上，江之寒接到明礬的電話。明礬問(wèn)江之寒星期六有沒(méi)有空，下午過(guò)去一趟，他的導(dǎo)師想見(jiàn)見(jiàn)他。江之寒知道明礬的論文指導(dǎo)者是經(jīng)濟(jì)方面的權(quán)威，當(dāng)然不會(huì)錯(cuò)過(guò)這樣的🎎🎞🛩機(jī)會(huì)，一口答應(yīng)下來(lái)。那個(gè)年代的教授，頂著一項(xiàng)多么讓人尊重的頭銜。想到可以面見(jiàn)一位知名的教授，江之寒都忍不住有點(diǎn)小小的激動(dòng)。

     星期六本來(lái)說(shuō)好要和幾個(gè)朋友，當(dāng)然包括倪裳，一起去逛街的，👫🍆也不得不取消了。周六放了學(xué)，江之寒和倪裳道了別，便一個(gè)人直奔明礬所在的大學(xué)校區(qū)而去。

     要見(jiàn)江之寒的教授姓荊，據(jù)明礬說(shuō)在中州大學(xué)都是數(shù)得著的知名教授，在經(jīng)濟(jì)系和管理系都兼著職🍤務(wù)💜👣🗿。雖然沒(méi)有掛系主任或者書(shū)記這樣的行政黨務(wù)職務(wù)，在學(xué)校里得到的尊敬比起🥧🌃😛很多系主任是只多不少的。

     江之寒也不知道👺💑🚸荊教授見(jiàn)自己要談什么，心里有一點(diǎn)小小的緊張，也有一點(diǎn)小小的興奮。自從明礬把任務(wù)交給他之后，🌀🌉🐑不管其它的事情有多忙，江之寒每天都抽出時(shí)間來(lái)做這🚬🍶個(gè)研究的任務(wù)。雖然交給他的部分多是數(shù)據(jù)采集，文獻(xiàn)查詢，和初步的數(shù)據(jù)過(guò)濾這樣的勞動(dòng)密集型工作，有點(diǎn)象實(shí)驗(yàn)記錄員的意思，江之寒也覺(jué)得機(jī)會(huì)難得，可以從中好好的學(xué)習(xí)。在整個(gè)過(guò)程中，江之寒都很注意校對(duì)結(jié)果，因?yàn)樗姥芯康膰?yán)謹(jǐn)性是很重要的?？匆恍┩鈬?guó)的資料文獻(xiàn)的時(shí)候，他覺(jué)他們對(duì)引用的來(lái)源表明很清楚嚴(yán)格，所以在這一點(diǎn)上也特別注意，雖然這并不在他接收到的要求之中。

     約的時(shí)間是六點(diǎn)正，地點(diǎn)就在🔗🍔🕛荊教授的辦公室。

     明礬在校門(mén)口等著江之寒，和他一起走到荊教授的辦公室。荊教授是一個(gè)頭有點(diǎn)花白，帶著老花眼鏡，面容很平和而睿智的老人，總之和江之寒想象中那種大學(xué)者🥤🤭的形象很是相符。

     見(jiàn)面，荊教授倒是沒(méi)有任何的架子，而且說(shuō)話也是開(kāi)門(mén)見(jiàn)山，“小江，今天叫你來(lái)，第一個(gè)目的就是要當(dāng)面謝謝你。這個(gè)研究題目，你是免費(fèi)給我們作貢獻(xiàn)，花了不少的心🧗🐗🍕思和時(shí)間⛵?！?br/>
     江之寒誠(chéng)惶誠(chéng)恐的說(shuō)：“荊教授，您同意讓我參💁🉑與😇這個(gè)項(xiàng)目，我才是感激不盡呢。有這么好的機(jī)會(huì)，在別處哪里找得到呀?！?br/>
     荊教授說(shuō)：“你做這一部分，是比較基本和繁瑣的數(shù)據(jù)和文獻(xiàn)準(zhǔn)備部分。老實(shí)說(shuō)，我對(duì)你的工作還是比較滿意的，尤其♈👡是研究的態(tài)度，值得肯定。當(dāng)初明礬向我推薦一個(gè)高中學(xué)生的時(shí)候，我還是有些顧慮的。但因?yàn)槲覀內(nèi)耸謬?yán)重不足，就抱著試試看的想法。但現(xiàn)在看，他的眼力不錯(cuò)。我也比較好奇，想看看這個(gè)高中生是個(gè)什么樣子，所以今天就把你叫來(lái)了?！?br/>
     江之寒感覺(jué)荊教授雖然年高名重，但說(shuō)話直接，不拖泥帶水，很有點(diǎn)大名士自風(fēng)流的做派，坐在那里，只是恭敬的微笑和點(diǎn)頭♊。

     荊教授哈哈笑道：“小家伙不要這么拘謹(jǐn)嘛。當(dāng)初明礬向我推薦你加入的時(shí)候，他說(shuō)過(guò)一句話讓我🖥下決🎁🙇🛥心讓✨你試試，他說(shuō)你很自信的講中國(guó)的資本市場(chǎng)一定是會(huì)開(kāi)始的，不是是和否的問(wèn)題，而是時(shí)間的問(wèn)題。好大的豪氣喲！”

     江🎙之寒不好意思的搔了搔頭，在👶荊教授大學(xué)者的氣場(chǎng)下竟有些不好意思的感覺(jué)，臉略略有🦖🔃🔇些紅。

     笑過(guò)之后，荊🌺教授嚴(yán)肅了神色，說(shuō)道：“有幾點(diǎn)我是要提出來(lái)當(dāng)面表?yè)P(yáng)你的。第一，在這個(gè)年紀(jì)，就愿意努力的認(rèn)真的來(lái)思考這些問(wèn)題，是件不簡(jiǎn)單的事情。第二，這一次你在你做的工作中，我們要求你做的是主要是一些數(shù)據(jù)收集，文獻(xiàn)查核，和數(shù)據(jù)整理的工作。對(duì)于份內(nèi)的工作，你做的是很到位的。我個(gè)人很欣賞關(guān)于文獻(xiàn)援引方面表現(xiàn)出來(lái)的嚴(yán)謹(jǐn)態(tài)度，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的學(xué)術(shù)界對(duì)這個(gè)不是很重視。第三呢，在份內(nèi)的工作以外，你主動(dòng)做了一些別的工作，包括提出了一個(gè)新的數(shù)據(jù)分類(lèi)的構(gòu)🍅😀🐕架，包括一些定性的分析解讀。先不論這部分具體的得失，這份努力是值得肯定的。”轉(zhuǎn)頭對(duì)明礬說(shuō)：“這方面也值得你學(xué)習(xí)。除了認(rèn)真完成分配的任務(wù)，要有**有沖動(dòng)去主動(dòng)多做一些工作，甚至是多想出一些工作來(lái)做?！?br/>
     明礬恭敬的點(diǎn)頭，說(shuō)是，我記住了🔄💥🌙，神態(tài)倒像一個(gè)小學(xué)生一樣。

     在這個(gè)年代，中國(guó)的師長(zhǎng)，包括父母，是不太經(jīng)常當(dāng)面夸獎(jiǎng)💅下一代的，因?yàn)閭鹘y(tǒng)觀念認(rèn)為這會(huì)讓他們驕傲，而驕傲?xí)?dǎo)致失敗。即使上個(gè)學(xué)期的期中考試一鳴驚人，江之寒的班主任和物理老師也不過(guò)是簡(jiǎn)單的說(shuō)一句，進(jìn)步很大，后面還要馬上跟上一句，不要驕傲，不要松懈，比你強(qiáng)的同學(xué)還很多。

     聽(tīng)到荊教授的肯定，江之寒還是有些心潮澎湃的感覺(jué)的，同時(shí)也有點(diǎn)不好意思。他說(shuō)：“荊教授，您是用中學(xué)生的標(biāo)準(zhǔn)要求我，所以還有幾分不錯(cuò)的地方。要是拿🖨您要求明礬和您的🤱🧥研究生的🔹⌚標(biāo)準(zhǔn)，這些都是很普通的事了?！?br/>
     荊教授一擺手，說(shuō)🍼：“好，有志氣。以后我對(duì)你就要更高標(biāo)準(zhǔn)的要求?！卑牙瞎庋坨R取下來(lái)，對(duì)江之寒說(shuō)：“從某種角度來(lái)講，你算是局外人。我是指對(duì)于我們搞學(xué)術(shù)研究的來(lái)講，因?yàn)槟氵€沒(méi)有真正踏進(jìn)這個(gè)🎼💺🐽門(mén)檻。有時(shí)候，聽(tīng)聽(tīng)局外人的觀點(diǎn)，也會(huì)有很大的啟。你和我說(shuō)說(shuō)，如果真的啟動(dòng)了，你關(guān)于中國(guó)資本市場(chǎng)啟動(dòng)時(shí)樂(lè)觀的預(yù)測(cè)，是具體基于什么樣的判斷？”

     江之寒稍許有些緊張，畢竟這不是平時(shí)和明礬的閑聊胡侃。他咬著嘴唇，低頭略微思考了一陣，👚📔🦔下自己的思路。荊教授和🚠🏸明礬坐在旁邊，耐心的等待著。

     過(guò)了一分鐘左右，江之寒抬起頭，說(shuō)：“老實(shí)說(shuō)，我考慮這個(gè)問(wèn)題的時(shí)候，主要是從實(shí)際角度出的，因?yàn)槲铱吹降姆治鑫恼潞颓腥虢嵌榷疾皇菑睦碚摲治龅慕嵌?。先，我相信的一個(gè)觀點(diǎn)很簡(jiǎn)單，但也是核心所在📐🏾💠。那就是，歷史可以從一定程度上預(yù)計(jì)未來(lái)，或者說(shuō)，未來(lái)是某種形式的歷史的重復(fù)。當(dāng)然，這不會(huì)是簡(jiǎn)單的重復(fù)，或者完全一樣的重復(fù)。對(duì)于我們整個(gè)的歷史來(lái)說(shuō)，我們都能看到這樣的軌跡。對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這個(gè)軌跡也許更加突出。英國(guó)的休斯教授在他有名的里面講到，從2o世紀(jì)初到2o世紀(jì)8o年代，我們能看到整個(gè)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的翻天覆地的變化，生產(chǎn)的組織有顛覆性的革新，領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)更是滄海桑田，完全不一樣了。但為什么從資本市場(chǎng)的角度，我們并沒(méi)看到太多的不一樣呢？雖然市場(chǎng)管理的機(jī)制，社會(huì)的參與度，和融資的渠道已經(jīng)生了天翻地覆的變化。那就是因?yàn)椋袌?chǎng)基本上來(lái)說(shuō)，還是人與人之間的斗爭(zhēng)。休斯教授和著名的基金管理者德?tīng)柧S奇奧先生共同提出了心理分析的理論。傳統(tǒng)的市場(chǎng)分析理論只有基于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和公司營(yíng)運(yùn)情況的基本面分析，和基于過(guò)往價(jià)格圖形的技術(shù)分析。他們提出了心理分析的概念，就是基于這個(gè)資本市場(chǎng)，參與的永遠(yuǎn)都是人。而人心和人性，是很難改變的?！?br/>
     👶江之寒停了停，繼續(xù)說(shuō)：“所以基于這個(gè)判斷，我們來(lái)看中國(guó)未來(lái)的資本市場(chǎng)。我們并沒(méi)有真正的開(kāi)始，所以也就沒(méi)有所謂歷史可以借鑒。但是不是可以借鑒其它國(guó)家的歷史呢？看看這十來(lái)年改革開(kāi)放的進(jìn)程，從某種程度上我們能看到其它一些國(guó)家曾經(jīng)走過(guò)的路。資本市場(chǎng)應(yīng)該也不是一個(gè)例外。我還沒(méi)有很深入的去研究很多的例子，但從大的方向來(lái)看，一個(gè)國(guó)家的資本市場(chǎng)的初始，通常會(huì)有三個(gè)特點(diǎn)。一是政府會(huì)有一定程度的扶持，不能讓它剛剛開(kāi)始，就面臨崩潰。而且在初始階段，政府的扶持會(huì)更有效，因?yàn)閰⑴c的資金和人數(shù)有限，對(duì)于新事物人們總是有一種敬畏的心理。所以，相對(duì)的更好控制。第二，就是通常市場(chǎng)會(huì)比較動(dòng)蕩，因?yàn)橄嚓P(guān)的管理法規(guī)不健全，容易被投機(jī)者所利用。而且參與資金和人數(shù)不多，也是個(gè)雙刃劍，市場(chǎng)被少數(shù)人操縱的可能性會(huì)更高，也更容易。這第📭🧙🛬三,相對(duì)來(lái)說(shuō)🦍🔠普通民眾的接受度比較低，懷疑度比較高，而且信息的不平等性也比較厲害，所以從價(jià)值角度和心理角度以后往上升的空間會(huì)比較大?！?br/>
     荊教授點(diǎn)點(diǎn)頭，“🖍🍱😻有這樣的見(jiàn)解很不容👌易，繼續(xù)說(shuō)?！?br/>
     江之寒說(shuō)：“所以，我個(gè)人的看法是，我們國(guó)家在中央調(diào)控上的力量應(yīng)該更強(qiáng)，畢竟我們是社會(huì)主義的嘛。如果國(guó)家決心要走這條路，那么資本市場(chǎng)的開(kāi)始應(yīng)該不用太擔(dān)心，至少不用擔(dān)心它會(huì)在孕育或者嬰兒階段就夭折掉?！苯乃谐鳇c(diǎn)，到目前為止不過(guò)是怎么利用這個(gè)機(jī)會(huì)能在市場(chǎng)上賺一筆，🐼🌻其實(shí)和研究是不太相關(guān)的。

     荊教授問(wèn)道：“說(shuō)說(shuō)資本市場(chǎng)的利弊？”

     江之寒說(shuō)：“太具體太深入的我也說(shuō)不太上來(lái)。我還是選擇相信數(shù)據(jù)和歷史的。就拿資本市場(chǎng)最達(dá)的美國(guó)來(lái)說(shuō)吧。他們把市場(chǎng)交易費(fèi)用定的低，也大力支持外國(guó)的有實(shí)力的企業(yè)在美國(guó)上市，總體來(lái)說(shuō)是資金流通量最大，市場(chǎng)交易最活躍的資本市場(chǎng)。如果我們來(lái)看資本市場(chǎng)中參與人數(shù)最多，最被普通民眾所熟知的股票市場(chǎng)，從2o世紀(jì)初到現(xiàn)在，紐約證券交易所的每年平均回報(bào)率達(dá)到4％以上，這還是包括了大蕭條危機(jī)時(shí)期，那段時(shí)間股票市場(chǎng)損失了過(guò)百分之八十的市值，經(jīng)過(guò)了二十幾年才回到原來(lái)的高點(diǎn)。如果我們排除大蕭條這個(gè)非常時(shí)期，平均每年的回報(bào)率可以接近百分之七，這個(gè)數(shù)字是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)銀行的存儲(chǔ)利率。所以從長(zhǎng)期來(lái)看，資本市場(chǎng)是可以給出較高的穩(wěn)定的投資回報(bào)率。當(dāng)然，短期的劇烈震蕩總是可能出現(xiàn)的，而且往往每一次市場(chǎng)的崩潰會(huì)被大力的報(bào)道，而讓資本市場(chǎng)在某些時(shí)候會(huì)被妖魔化。我個(gè)人是不同意這樣的觀🏴💿✖點(diǎn)的。這是從投資者的角度來(lái)看。從融資者的角度來(lái)看，我基本上認(rèn)為，資本市場(chǎng)還是一個(gè)有效的把資金引向有潛力的企業(yè)的一個(gè)渠道，應(yīng)該說(shuō)美國(guó)企業(yè)和所有的跨國(guó)大企業(yè)，都從這方面獲利不少?！?br/>
     荊教授點(diǎn)點(diǎn)頭，說(shuō)：“我來(lái)替你總結(jié)一下，基本上就是這么三點(diǎn)，總體來(lái)說(shuō)資本市場(chǎng)是利大于弊，中國(guó)資本市場(chǎng)的未來(lái)可以參考他國(guó)資🎣🚕本市場(chǎng)的過(guò)去📺📍，市場(chǎng)的開(kāi)端會(huì)得到政府的扶持，所以相對(duì)的控制了風(fēng)險(xiǎn)?！?br/>
     江之寒連連點(diǎn)頭，“您說(shuō)的言簡(jiǎn)意賅，就是🙏🤠這么個(gè)意思。”

     周末加更,求推薦)